沃尔德的“硬”实力：刀具精微媲美德日 何日扬名海外？

中国于1963年掌握了人造金刚石技术后，便迅速扩张生产，成为世界上最大的人造金刚石生产国，其产量占全世界90%。除少量流向珠宝商，金刚石的最大用途是生产用切割工具，为“世界工厂”配上一副“好牙口”。

受益于中国制造业的巨大需求，一批金刚石产业上下游公司成功上市：如市值83亿的东尼电子（603595）、13亿的三超新材（300554）、29亿的四方达（300179）。最新登场的是沃尔德（688028），凭借着超硬材料（金刚石、立方氮化硼）刀具闯进了科创板，营收从2016年的1.75亿元增长至2018年的2.62亿元，年复合增长率达23%。

沃尔德金刚石刀具的技术水平如何，是否能超越德国和日本为代表的老牌工业强国？又能否突破发展瓶颈，成为山特维克一样具有世界影响力的企业？

工业切削刀具按照硬度从低到高，主要分为高速钢、硬质合金、陶瓷以及超硬材料四类。一般情况下，硬度更高的材料切削速度更快。

过去30年中，高速钢和硬质合金刀具是绝对主力。如今，刀具行业已然进入消费结构升级阶段：2007年，国内机械加工行业使用硬质合金与高速钢的企业，占比达到90%左右，同期采用超硬材料切削刀具合计仅有6.6%；而在2013年，国内超硬材料切削刀具的渗透率就已经攀升到约10%。

这是因为，随着高端制造、精密制造和新材料行业持续稳步发展，中国工业制造技术也得到了长足进步，我国汽车工业、航空航天、机械工程的工件加工，必须不断提高速度，实现效率提升；在工业生产制造过程中，很多加工工艺已无法继续使用传统的硬质合金、陶瓷刀具，必须转而使用金刚石或立方氮化硼刀具。

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美国和日本等制造业强国的发展历史证明：现代数控机床和高效刀具是相互依存、平衡发展的。随着管理意识和技术实力的提升，越来越多的中国企业开始加大对自动化加工系统的投入，刀具的消耗量因此逐渐升高。

下游的需求，推动着上游超硬刀具生产加工技术的进步，金刚石和立方氮化硼刀具的生产成本因此逐步降低，相较传统刀具的经济优势日趋突显。

相比于机械装备，刀具的单价相对较低，但是技术含量并不能仅仅用价格来衡量。

在产品精度方面，沃尔德的要求高于国内一般指标：行业内一般将加工公差在±25微米以内的刀具称为“高精密刀具”，加工公差在±13微米以内的刀具称为“超高精密刀具”。而沃尔德超高精密刀具及高精密刀具产品对加工精度远超上述标准，分别达到±0.1微米和±1微米水平，相差一个数量级以上。

基于对技术的敏感性，2006年，沃尔德为日本客户试制高精度圆环形刀具，及时捕捉到“钻石刀轮产品及其在平板显示领域的应用”需求。

全球范围内，当时只有三星钻石工业株式会社等极少数日本企业生产钻石刀轮类产品，价格昂贵且产量有限，不能满足各个国家和地区液晶显示面板制造企业的需求。即便到了今天，全世界也只有10家企业能够生产该产品。

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沃尔德迎难而上，仅仅两年后就研发出国内首枚带齿钻石刀轮。经过多年打磨，性能已经属于国际一流，甚至部分性能指标已经超过国际领先产品。

其中沃尔德的刃口R值远小于另外两家国际公司产品，仅为新韩金刚石R值的一半。刀刃锋利度明显领先，对切割效率提高作用明显；齿深、齿缝宽、齿宽数值波动幅度明显小于其他两家产品参数，因此切割的裂缝会更加均匀，提高成品率。

在沃尔德钻石刀轮性能不断完善的过程中，越来越多的国内外液晶面板制造厂商开始使用沃尔德的带齿钻石刀轮，如韩国LG、京东方（000725）、天马微电子（000050）、华星光电、蓝思科技（300433）、群创光电、彩虹股份（600707）等知名制造商，一举打破了日本三星钻石在国内平板显示加工领域的垄断。

除了刀具技术领先，沃尔德还尝试突破刀具相关其他领域。

2014年，沃尔德在国际展会上了解到“可转位PCD铣刀盘”的产品信息，并开始行业调研并收集产品资料，着手开始设计、开发。短短两年间就完成了产品最终设计与成品制造。

部分关键加工参数，如同等规格下刀片数量、重量、断屑功能及使用寿命，沃尔德产品可达到甚至超过国际领先产品水平，在市场上具有较强竞争力。2017年起，沃尔德“可转位PCD铣刀盘”开始被一些国际知名的汽车发动机、变速箱加工厂商采用，再一次打破了国际厂商在该领域的垄断地位。

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沃尔德的部分产品性能已经国际领先，是时候在国际市场建立自己的品牌了。

主要国际竞争对手，之所以能在全球市场上站住脚跟，是因为除了过硬的产品质量，它们还是老牌企业，甚至不乏百年企业，早已在全球范围内建立起行业标准和品牌忠诚度。

不仅如此，这些竞争对手的体量远非沃尔德可比：如瑞典山特维克集团的硬质合金、高速钢刀具及其他材料制品，市场占有率常年位居世界第一，年利润近100亿人民币；美国肯纳金属公司，是全球第二大刀具供应商，年利润也有13亿人民币。

这些利润不单来自于刀具行业。作为国际老牌知名企业，业务涉足领域更多更广，因此可以提供除刀具以外更全面的解决方案，更加有利于巩固市场竞争地位：

一般情况下，机械行业公司会有多样化的设计要求和系统要求。因此，对于下游机械行业客户来说，一家公司如果能“一站式”满足所有需求，何需劳神寻找其他供应商？这便是壁垒和护城河，实难跨越。

在技术上已经有所突破的沃尔德，无法在规模上迅速赶超老牌国际企业，只能通过各种方式慢慢地累积知名度，打造自己的海外品牌，希望有朝一日发展为全球知名刀具专家。

首先，沃尔德通过OEM/ODM这种形式让优秀的产品先走入海外市场。建立海外品牌，扩大知名度以及海外影响力。

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沃尔德不仅在对外扩展方面竭尽全力，更加强服务概念，量化管理服务指标，承诺24小时内回复投诉信息，一般质量问题3个工作日内提出解决方案，重大质量问题5个工作日内提出解决方案，全面向国际领先企业的服务标准看齐。

沃尔德的努力可以在利润表上窥见一二：管理费用占营收比例与可比上市公司相似，销售费用却明显高于同行。可以看出沃尔德极为重视销售人员和客户服务，投入较大，也间接反映出“销售人员的高素质，是品牌建设的‘门面’“。

经过多年海外品牌渗透，沃尔德的产品在海外已经拥有一定名气：不仅近年来海外总体销售额保持稳定增长，并且从2014年至2017年，陆续有新的海外厂家以OEM/ODM形式采购沃尔德刀具产品，如德国专业从事刀具生产、销售的CERATONIA，以及全球专业刀具市占率第二的肯纳金属(中国)有限公司。

在工业加工趋于复杂化和高速化的当下，沃尔德有望受益于中国市场刀具消费结构升级带来的需求攀升，凭借自身扎实的技术积累和灵活的服务策略，抓住更多下游客户需求，逐步建设产业配套服务能力，树立中国工业刀具的世界品牌。